LightCounting：云巨頭資本開支激增，光通信盛宴能否持續(xù)到2027年？

  ICC訊   近日，光通信行業(yè)研究機構LightCounting在一份最新的市場報告中寫道，云服務商的資本開支，以及以太網(wǎng)光模塊和DWDM傳輸設備的銷售增長持續(xù)超出預期。一家光模塊供應商評論稱，當前需求激增，“對2026年甚至2027年前景極為樂觀”，因為客戶紛紛簽署長期供貨協(xié)議。

  不過，LightCounting表示，這固然令人振奮，但對2027年及以后的“高景氣度”值得懷疑，畢竟沒有人能準確預測未來。如今，擁有備用計劃比以往任何時候都更加關鍵。

  下圖展示了云服務商資本開支的增長情況。2025年，排名前五的云服務商（亞馬遜、谷歌、Meta、微軟和甲骨文）合計占全行業(yè)資本開支的68%，并且它們都計劃在2026年將資本開支幾乎翻倍。這顯然是一場競賽：一旦其中一家加速，其他公司也不得不跟進。值得注意的是，這五大“選手”的資本開支增速高度一致。

  公開資料顯示，2026年，Meta預計1150億至1350億美元之間，谷歌母公司Alphabet預計1750億至1850億美元，亞馬遜預計約2000億美元。微軟在2026財年Q2資本開支375億美元，同比增長66%，分析師預計整個財年約1050億美元。

  這些云服務商正通過舉債來支撐其巨額支出。例如，谷歌發(fā)行了100年期債券，上一次出現(xiàn)此類操作還是上世紀末的電信泡沫時期。即使五大云廠商中有一家略微削減資本開支，也可能在整個行業(yè)供應鏈中引發(fā)雪崩效應。雖然目前尚無法預測此類事件何時發(fā)生，LightCounting最新的預測仍維持“軟著陸”情景，但近期資本開支的急劇飆升表明未來將出現(xiàn)更多動蕩。

  LightCounting可能會在3月和4月發(fā)布的報告中上調(diào)對2026年的預測，但調(diào)整幅度不會太大。當前整個行業(yè)供應鏈已處于滿負荷運轉狀態(tài)。要在2026年額外投入1700億美元用于GPU、交換機或光模塊等設備將極具挑戰(zhàn)性，新增資本開支的大部分將用于新建數(shù)據(jù)中心及其配套基礎設施，包括電力供應和光纖鋪設。

  這些投資將在未來五年轉化為光器件與模塊的銷售收入，但2027年市場能否持續(xù)穩(wěn)定增長并無保證。LightCounting表示：“我們當然希望行業(yè)繁榮發(fā)展，但請務必為明年準備好B計劃?！?