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運營商謹慎投資3G業(yè)務(wù) 設(shè)備商反而樂觀面對

訊石光通訊網(wǎng)   發(fā)布時間:2007/1/12 9:32:02   編者:ICCSZ    
摘要： 　　對于通信設(shè)備行業(yè)來說，3G發(fā)展態(tài)勢明朗預(yù)示著3G投資的來臨，3G投資的來臨預(yù)示著廠商收入與利潤的增長。但是，對于通信設(shè)備行業(yè)的發(fā)展不應(yīng)該再簡單迷信3G業(yè)務(wù)，3G消息明朗是通信設(shè)備行業(yè)公司股價的


　　對于通信設(shè)備行業(yè)來說，3G發(fā)展態(tài)勢明朗預(yù)示著3G投資的來臨，3G投資的來臨預(yù)示著廠商收入與利潤的增長。但是，對于通信設(shè)備行業(yè)的發(fā)展不應(yīng)該再簡單迷信3G業(yè)務(wù)，3G消息明朗是通信設(shè)備行業(yè)公司股價的催化劑，但是上市公司能不能獲得收益還需要看后續(xù)的3G投資規(guī)模。

　　運營商2G業(yè)務(wù)發(fā)展良好

　　隨著我國3G發(fā)展即將明朗，國內(nèi)外各機構(gòu)對其未來的發(fā)展也都變得相對謹慎。縱觀世界上其他建設(shè)3G的運營商大部分是想通過3G網(wǎng)絡(luò)來提高ARPU值，以彌補由于用戶增長變緩導(dǎo)致贏利能力下滑，而目前在我國用戶的增長并沒有出現(xiàn)下滑的趨勢，并且增值業(yè)務(wù)在目前的網(wǎng)絡(luò)上開展得有聲有色，這在一定程度上降低了運營商大規(guī)模投資的沖動。

　　雖然一些外國通信設(shè)備制造商利用自己在2G及2.5G時代，甚至3G時代的技術(shù)優(yōu)勢已經(jīng)進行了多年的公關(guān)活動，這種公關(guān)不僅是針對國內(nèi)運營商，還包括我國政府和電信主管部門，但是未來3G的實際投資規(guī)模還是要看運營商的資金實力和現(xiàn)實需求。此外，運營商有沒有實力建3G網(wǎng)絡(luò)是一個問題，運營商想不想短期內(nèi)建成3G網(wǎng)絡(luò)又是另一個問題。

　　宏觀經(jīng)濟影響3G投資規(guī)模

　　2006年我國經(jīng)濟增長過快，第三季度GDP增速達到了10.7%。投資的情況也類似，2006年前三季度固定資產(chǎn)投資71942億元，同比增加27.3%，這種過快的經(jīng)濟增長速度已經(jīng)對3G進程產(chǎn)生了影響。

　　我一直認為，我國的3G業(yè)務(wù)不是一個簡單的通信業(yè)務(wù)，其發(fā)展進程的快慢完全受到經(jīng)濟發(fā)展狀況的影響。我國3G的投資規(guī)模比較大，雖然各個機構(gòu)預(yù)測有差異，如果考慮到3G的升級網(wǎng)絡(luò)與替代網(wǎng)絡(luò)在3-5年內(nèi)投資規(guī)模應(yīng)該不會低于3000億元，這么大的投資對經(jīng)濟的影響不應(yīng)該忽略。當經(jīng)濟發(fā)展緩慢時，國家可以通過3G投資刺激經(jīng)濟發(fā)展，而當經(jīng)濟發(fā)展過快時，不可避免會壓縮3G的投資。

　　目前，我國的經(jīng)濟發(fā)展處于過快階段，將可能進一步實施強制的緊縮性政策，在這種情況下，短期內(nèi)3G投資大上的可能性不大。即便是3G業(yè)務(wù)明朗化后，如果經(jīng)濟發(fā)展還處于過快階段，也不排除將來3G投資規(guī)模受到壓縮的可能性。

　　雖然，3G投資的增長會給設(shè)備廠商帶來新的利潤增長點，但是，運營商3G投資計劃是基于用戶需求的，并且是謹慎的。3G投資增加有可能帶來原有投資的下降，這種情況現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了。從2005年開始，運營商為了迎接3G業(yè)務(wù)的到來，都大幅度減少了原有投資，比如中國電信和中國網(wǎng)通對小靈通的投資。另外，國外3G業(yè)務(wù)贏利前景堪憂也使得國內(nèi)運營商對3G業(yè)務(wù)更加謹慎，目前中國移動和中國聯(lián)通對原有2G及2.5G網(wǎng)絡(luò)的擴容就是很好的證明。

　　2006年前10個月我國電信固定資產(chǎn)投資增長13.88%，達到1586.3億元，其主要的投資增長就是來自運營商對農(nóng)村業(yè)務(wù)的拓展和對原有網(wǎng)絡(luò)的完善。

　　近期各大移動運營商都在完善2G網(wǎng)絡(luò)的投資，等待3G發(fā)展方向明朗?？偟膩砜矗幢闶悄壳拔覈?G預(yù)期明朗，國內(nèi)電信業(yè)固定資產(chǎn)投資總額增長也是十分有限的。

　　從四大運營商上市公司2006年的投資計劃就可以看出，兩大固網(wǎng)運營商的投資計劃是減少的，而中國移動和中國聯(lián)通都是增長的，這種增長主要就是對原有移動網(wǎng)絡(luò)的完善。中國移動CEO王建宙曾經(jīng)表示，中國移動將把2G技術(shù)擴容和3G技術(shù)更新結(jié)合起來，首先建立2G和3G技術(shù)可以共享的核心網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。王建宙說，中國移動要首先改造其核心網(wǎng)絡(luò)，使現(xiàn)在的2G 和將來的3G可以共享一個核心網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。這樣，建設(shè)3G的時候就不需要建立新的核心網(wǎng)絡(luò)。

　　另外，與2G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)初期不同，我國運營商對國內(nèi)設(shè)備廠商的認可程度也有了大幅度提升，這對提高未來國產(chǎn)廠商在包括TD-SCDMA設(shè)備在內(nèi)的3G市場份額大有裨益。比如，中國移動2005年、2006年兩年累計采購GSM國產(chǎn)廠商設(shè)備總金額約44億元，作為資金雄厚的國內(nèi)主流運營商，其較高的國產(chǎn)設(shè)備采購比例說明對國產(chǎn)廠商的認可。

　　值得關(guān)注的是，在通信設(shè)備領(lǐng)域，我國廠商已經(jīng)在國內(nèi)市場上占有了重要的位置，在TD-SCDMA設(shè)備方面相對優(yōu)勢更是明顯。因此，一旦TD-SCDMA開始大規(guī)模投資，國內(nèi)生產(chǎn)廠商的優(yōu)勢就將會得到充分發(fā)揮。

　　TD-SCDMA終端情況好轉(zhuǎn)

　　目前，TD-SCDMA網(wǎng)的測試已經(jīng)成了我國3G 進程的主要環(huán)節(jié)之一。大家關(guān)注的是測試結(jié)果，以及誰來承建TD-SCDMA網(wǎng)絡(luò)。

　　對于未來的TD-SCDMA網(wǎng)絡(luò)來說，終端的問題擺在即將承建網(wǎng)絡(luò)的運營商面前。就三大技術(shù)標準體系WCDMA、CDMA2000和TD-SCDMA而言，前兩者的終端產(chǎn)品在幾年前已進入市場，技術(shù)上相對比較成熟。

　　據(jù)報道，2006年以來，TD-SCDMA終端技術(shù)研究及生產(chǎn)取得了較大的進步。整機制造方面，由于多家國內(nèi)手機廠商的加盟，使得TD-SCDMA手機的設(shè)計種類有所增多，已經(jīng)達到約20款，市場推廣能力得到一定程度的較大提升。目前，TD-SCDMA終端無論從外形、重量、功耗上看都與GSM終端相差無幾，已經(jīng)具備了良好的性價比。

　　雖然如此，整個市場的前景卻依然不夠明朗。原因在于，目前WCDMA和CDMA2000已經(jīng)在全球范圍內(nèi)造成非常大的聲勢，贏得了國際知名手機廠商的支持。與之相比，鐵定加入TD-SCDMA陣營的大多是國內(nèi)手機企業(yè)，技術(shù)、資金實力以及生產(chǎn)能力都相對較弱。即便是解決了TD-SCDMA終端“有沒有”的問題，對于能否解決“好不好”、“多不多”的問題，任何一個承建網(wǎng)絡(luò)的運營商都不得不去考慮，不過目前國家正在通過政策手段進行扶持，以使其得到進一步改善。

　　設(shè)備廠商前景趨于樂觀

　　2006年，對于國際通信設(shè)備市場來說是不平靜的一年。這一年有多家國際巨頭通過不同方式走到了一起。因為嚴峻的現(xiàn)實正促使廠商通過兼并收購貫穿產(chǎn)業(yè)鏈上下游，以便增強自己的綜合實力，在未來的市場競爭中獲得更為有利的地位。

　　國際廠商重組并購頻繁

　　目前，電信運營商、通信設(shè)備制造商，以及終端廠商都正在通過并購聯(lián)合來尋找和擴大自己在競爭中的有利位置。這顯示出了國際通信設(shè)備市場競爭的激烈程度，另一方面也顯示出以中興、華為為代表的中國家廠商通過良好的性價比產(chǎn)品，正在對國際通信市場造成強大的沖擊。

　　從國際市場需求環(huán)境來看，雖然通信設(shè)備的出貨量從2002年開始就逐步走出低谷，但是目前的出貨量也僅僅相當于10年前的水平。從反映市場需求的另一個指標廠商未完成訂單量來看，除了2004-2005年由于WCDMA設(shè)備需求的增加導(dǎo)致未完成訂單量出現(xiàn)增長外，從2006年開始市場基本處于一個平衡狀態(tài)。

　　光通信市場開始復(fù)蘇

　　隨著通信行業(yè)和寬帶業(yè)務(wù)的發(fā)展，近幾年全世界對于帶寬的需求快速增長，加上由于過去五年國際光通信市場一直處于疲軟狀態(tài)，因此從2006年中期開始光纖光纜行業(yè)出現(xiàn)了明顯的復(fù)蘇跡象。據(jù)KMI Research公司預(yù)計，雖然2005年全球光纖需求僅為6100萬芯公里左右，但是到了2010年需求量將會接近10000萬芯公里，年復(fù)合增長率達到10%左右。亞太地區(qū)目前已經(jīng)成為世界光纖光纜的最大市場，預(yù)期市場占有率將會達46%，而我國已經(jīng)成為亞太地區(qū)最大的光纖光纜市場，2005年的需求量為1740萬芯公里左右，到2010年需求量將會達到2900萬芯公里，年增長率也將達到10%左右。

　　關(guān)于目前國內(nèi)光纖光纜市場供需不平衡的問題，我認為它對國內(nèi)主要光纖光纜廠商的影響也已經(jīng)越來越小了。雖然表面上看我國光纖產(chǎn)能為3000萬芯公里，而需求僅為1800萬芯公里左右，但是我們應(yīng)該看到，其一，經(jīng)過近5年的市場低迷，一些沒有達到規(guī)模經(jīng)濟的廠商已經(jīng)退出了市場，我國真正的產(chǎn)能規(guī)?？赡芤呀?jīng)遠遠小于3000萬芯公里了。其二，運營商都已經(jīng)實行集采了，一些小的光纖光纜廠商原先是通過運營商的省級或市級公司，甚至更小的分支機構(gòu)獲得訂單，在目前總部集采的情況，小廠商已經(jīng)沒有任何優(yōu)勢了。其三，由于目前價格已經(jīng)很低了，規(guī)模經(jīng)濟和管理水平就顯得非常重要，使得小廠商的劣勢已經(jīng)十分明顯了。

　　關(guān)于光纖價格的問題，我的判斷是目前已經(jīng)處于一個很低的水平了，未來進一步下跌的可能性不大，估計在2007年將會維持2006年的水平。當然，如果光纖價格出現(xiàn)波動，比如再次大幅度下調(diào)，對于光纖光纜廠商來說將會是極大的打擊，不過這種可能性非常之小。

　　預(yù)制棒方面，由于市場疲軟，全世界的產(chǎn)能已經(jīng)由1.4億芯公里下降到了1.05億芯公里的水平，實際需求量約為7000萬芯公里，生產(chǎn)能力仍舊超過實際需求量。從我國的情況看，光纖企業(yè)的需求還主要是依靠進口。
來源：中國電子報

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